El empleo formal pierde dinamismo y retrocede en julio: BBVA

CIUDAD DE MÉXICO, 22 de agosto de 2026.- De acuerdo con cifras del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), en julio el empleo formal registró una ligera contracción mensual de 0.05% en cifras desestacionalizadas, consistente con el bajo dinamismo que continúa mostrando el mercado laboral.

En cifras originales, esto se tradujo en una pérdida neta de 19.5 mil puestos de trabajo, de acuerdo con un análisis de monitoreo de empleo de BBVA elaborado por David Cervantes Arenillas.

En términos anuales, el empleo creció 1.5%, 0.5 puntos porcentuales (pp) menos que el mes anterior, reflejando una moderación respecto al crecimiento observado en junio.

Esta tasa se ubica apenas 0.1 pp por debajo de nuestra previsión para julio; la diferencia es marginal y confirma que la trayectoria reciente del empleo permanece cercana a la prevista en nuestro escenario del segundo trimestre.

Este crecimiento resulta aún menos favorable al excluir a los Trabajadores de Plataformas Digitales (TPD), cuya incorporación al IMSS refleja principalmente un proceso de formalización de trabajadores previamente existentes y no la creación de nuevos puestos de trabajo.

Al descontar este efecto, el crecimiento anual del empleo formal se reduce a 1.0%, confirmando que la dinámica del mercado laboral formal continúa siendo limitada.

En términos acumulados, entre enero y julio se han creado 243 mil puestos de trabajo. Sin embargo, al descontar el efecto de los TPD, la creación efectiva de empleo se reduce a 202 mil puestos, 17% menos.

Este resultado mantiene la creación de empleo en niveles similares a los observados durante los últimos dos años, caracterizados por un crecimiento limitado del empleo formal.

Como señalamos en nuestro reporte anterior, los datos disponibles no muestran un impulso significativo ni persistente de la actividad asociada a la Copa Mundial de la FIFA 2026 sobre la creación de empleo formal.

Por el contrario, el mercado laboral continúa condicionado por la debilidad de la inversión y un entorno de baja confianza empresarial. La inversión privada acumula una contracción anual de 1.9% entre enero y mayo, mientras que el Indicador Global de Opinión Empresarial de Confianza (IGOEC) se ubicó en 48.2 puntos en julio, acumulando 17 meses consecutivos por debajo del umbral de 50 puntos.

En este contexto, una recuperación sostenida del empleo formal seguirá dependiendo de una mayor inversión y de una mejora en las expectativas para la actividad empresarial.

 La manufactura mejora en el margen, pero la debilidad del empleo persiste en sectores clave

El sector agropecuario registró una fuerte contracción mensual de 1.9% en cifras desestacionalizadas, mientras que en términos anuales el empleo cayó 5.6%, la mayor contracción desde septiembre de 2023.

Con este resultado, el sector acumula 35 meses consecutivos de caídas anuales del empleo formal.

La persistencia y magnitud de este deterioro resultan particularmente preocupantes, al sugerir que la pérdida de empleo en el sector responde a factores que van más allá de la desaceleración reciente del mercado laboral y que podrían ser de carácter más estructural, lo que apunta a la necesidad de analizar los factores específicos detrás de esta tendencia y, con ello, identificar políticas que contribuyan a contrarrestar el deterioro del empleo formal en el sector.

El sector de la construcción registró nuevamente una contracción mensual en julio, de 0.99% en cifras desestacionalizadas, confirmando el freno a la incipiente recuperación observada durante los primeros cinco meses del año.

En términos anuales, el empleo creció 1.2%, una desaceleración significativa respecto al 2.6% registrado en junio. Con este resultado, el nivel de empleo permanece 2.6% por debajo del observado en diciembre de 2023, confirmando que la recuperación del empleo formal en el sector continúa siendo limitada.

El sector de transportes y comunicaciones, que había mostrado un fuerte dinamismo en meses anteriores, influido principalmente por la incorporación de trabajadores de plataformas digitales al IMSS, registró en julio una contracción mensual de 0.4% en cifras desestacionalizadas.

En términos anuales, el empleo creció 7.5%, una desaceleración importante respecto al 15.8% observado en junio.

Esta moderación refleja, en buena medida, un efecto base menos favorable, ya que a partir de julio de 2025 comenzó la incorporación de estos trabajadores a los registros del IMSS.

En este sentido, la tasa anual comienza a ofrecer una comparación más homogénea, al contrastar periodos en los que los trabajadores de plataformas digitales ya se encontraban incorporados a los registros de empleo formal.

─     Los sectores de servicios y comercio registraron crecimientos mensuales de 0.10% y 0.18%, respectivamente, manteniendo un dinamismo moderado y similar al observado el mes anterior.

En los últimos años, los servicios han constituido uno de los principales motores que han sostenido la creación de empleo formal, particularmente ante la debilidad mostrada por la manufactura.

Sin embargo, el moderado ritmo de crecimiento que actualmente registra el sector limita su capacidad para impulsar una recuperación más sólida del empleo agregado.

Por último, la manufactura acumuló cuatro meses consecutivos de variaciones mensuales positivas, con un crecimiento de 0.22% en julio en cifras desestacionalizadas.

Esta trayectoria representa una señal favorable después del prolongado periodo de debilidad del sector, particularmente por su elevada participación en el empleo formal.

No obstante, estos avances aún no han sido suficientes para revertir el deterioro acumulado: en términos anuales, el empleo se contrajo 0.7%, acumulando 19 meses consecutivos de caídas.

Asimismo, el nivel de empleo permanece 0.5% por debajo del registrado en diciembre de 2023.

En este contexto, será necesario observar una recuperación más sostenida en los próximos meses para confirmar un cambio de tendencia en la creación de empleo formal del sector.